宏观

美联储发放的紧急银行贷款从前一周的811亿美元升至924亿美元

美联储向银行提供的紧急贷款在截至5月10日当周增加至924亿美元，上周为811亿美元；美联储提供的贴现窗口贷款规模从升至93.2亿美元，上周为53.5亿美元；新工具（BTFP）的融资贷款升至831亿美元，上周为758亿美元。

国资委：推动央企加大在新一代信息技术、人工智能等战略性新兴产业布局力度

国资委党委召开扩大会议，会议强调，要持续深化国企改革，不断提高企业核心竞争力、增强核心功能，切实发挥央企在建设现代化产业体系、构建新发展格局中的科技创新、产业控制、安全支撑作用。要坚决扛起国资央企在建设现代化产业体系中的职责使命，聚焦主业、做强实业，补齐产业链供应链关键短板，更好服务实体经济高质量发展。要指导推动中央企业加大在新一代信息技术、人工智能、集成电路、工业母机等战略性新兴产业布局力度，推动传统产业数字化、智能化、绿色化转型升级，引领带动我国产业体系加快向产业链、价值链高端迈进。要强化顶层设计，增强国资监管工作协同和政策协同，抓紧优化考核、薪酬、主责主业、投融资等监管政策，打好组合拳，为中央企业更好服务支撑现代化产业体系建设提供有力保障。

央行：4月末社融存量为359.95万亿元，同比增长10%

初步统计，2023年4月末社会融资规模存量为359.95万亿元，同比增长10%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为224.4万亿元，同比增长11.7%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.86万亿元，同比下降20.8%；委托贷款余额为11.33万亿元，同比增长3.6%；信托贷款余额为3.75万亿元，同比下降8.8%；未贴现的银行承兑汇票余额为3万亿元，同比增长6%；企业债券余额为31.49万亿元，同比增长0.6%；政府债券余额为62.47万亿元，同比增长13.5%；非金融企业境内股票余额为10.95万亿元，同比增长10.9%。

IMF最新报告预计今年中国经济有望增长5.2%，较此前上调0.8个百分点

5月11日，由国际货币基金组织（IMF）与中国金融四十人论坛（CF40）联合主办的最新一期《亚太地区经济展望》报告宣讲会在北京举行。本期报告预计，今年亚太地区经济增速将从去年的3.8%上升至4.6%，对全球经济增长的贡献将在70%以上。今年中国经济有望增长5.2%，继续成为亚太地区及全球经济增长引擎——这一预期水平较去年10月发布的报告上调了0.8个百分点。

中国与厄瓜多尔签署自由贸易协定

5月11日，商务部部长王文涛与厄瓜多尔生产、外贸、投资和渔业部部长普拉多分别代表本国政府，通过视频方式正式签署《中华人民共和国政府和厄瓜多尔共和国政府自由贸易协定》。商签中国—厄瓜多尔自贸协定是两国领导人达成的重要共识。谈判于2022年2月启动，经过1年的高效磋商，2023年2月宣布结束。中厄双方通过自贸协定将实现高水平相互开放，为企业创造更加优惠、便利、透明、稳定的营商环境，进一步激发两国贸易投资合作潜力，推动中厄经贸合作全方位提质升级，促进双边贸易持续、稳定、多元化发展，不断增进两国人民和企业福祉。协定签署后，双方将分别履行各自国内程序，推动协定早日生效实施。

中国4月PPI同比下降3.6%，环比下降0.5%

2023年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.5%；工业生产者购进价格同比下降3.8%，环比下降0.7%。1—4月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.1%，工业生产者购进价格下降1.5%。

中国4月CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%

2023年4月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.1%；食品价格上涨0.4%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨1.0%。1—4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.0%。

IMF第一副总裁：中国经济是今年全球增长的一大亮点

今年一季度，中国经济同比增长4.5%，实现良好开局。如何看待当前中国经济回升向好态势？这对世界经济意味着什么？当前全球经济发展还面临哪些挑战？围绕这些问题，新华社记者在北京专访了国际货币基金组织（IMF）第一副总裁吉塔·戈皮纳特。

钢坯亏损收窄，焦炭第七轮降价全面落地

5月10日，河北、山东市场主流钢厂对焦炭采购价下调100元/吨，焦炭第七轮降价落地。

高盛：中国将是今年唯一正增长主要经济体

5月10日，高盛亚太首席股票策略师慕天辉（Timothy Moe）在媒体交流会上表示，受益于国内政策对经济复苏的支持等原因，中国可能是全球唯一能够在2023年实现GDP正增长的主要经济体。行业方面，看好消费服务、零售、汽车、公共事业、能源等领域，尤其长期看好新能源汽车和生物技术；主题上看好高质量的国企概念股，并长期看好专精特新小巨人。

东北建材钢厂停产过半，内蒙古30处问题煤矿退回产能

现东北钢厂螺纹8家停产（长流程4家、短流程4家）、1家开工率不足50% ，线材6家停产（长流程3家、短流程3家） ，东北钢厂螺纹和线材轧线开工率分别为46%和46% ；

国际钢材

越南1-4月钢铁出口量同比微增0.6%

越南海关总署公布的数据显示，越南4月钢铁出口量为973549吨，环比增长11.4%；主要出口目的地是意大利（215658吨）、美国（83872吨）、西班牙（76397吨）、马来西亚（72194吨）和柬埔寨（67228吨）。1-4月出口量为326万吨，同比增长0.6%。主要出口目的地是意大利（482970吨）、柬埔寨（388704吨）、马来西亚（315234吨）、美国（245927吨）和印度尼西亚（216016吨）。

印度4月钢材出口同比增长13%

2023年4月，印度钢铁制造商钢材出口量与同比增加13%，达到85.5万吨，创13个月以来新高。在2022年11月取消出口关税后，印度的钢铁出口继续增长。由于印度轧制产品的成本低，因此在欧盟市场上及其富竞争力，由此对欧盟的成品出货量大幅增加。2022年4月至2023年3月，欧盟成为印度钢铁制造商最大的出口目的地。与2022年4月相比，2023年4月印度的钢铁进口量增加了38%，达到46万吨。当月钢铁产量同比增长3.7%，至998万吨，消费量同比增长7.2%，至988万吨。在此期间，钢铁产量同比增长1.2%，达到1050万吨，生铁产量同比增长3.1%，达到678万吨。

美国3月钢铁出口量环比增长12.7%

美国3月钢铁出口量为804182吨，环比增长12.7%，同比增长5.1%；出口总额为14.2亿美元，2月为12.5亿美元，2022年3月为143万美元。主要出口目的地为：加拿大（389501吨）、墨西哥（362714吨）、印度（4729吨）、中国（3409吨）、多米尼加共和国（2655吨）、英国（2437吨）和巴西（2353吨）。主要出口的钢铁产品为热镀锌（122291吨）、定尺中厚板（105494吨）、热轧薄板（73301吨）、冷轧薄板（58678吨）额板卷（40311吨）。

意大利Acciaierie近期计划重启2号高炉

位于意大利塔兰托(Taranto)的欧洲最大钢厂Acciaierie d 'Italia (ADI)， 作为安塞乐米塔尔和意大利当地政府的合资企业，计划在2023年5月至6月重启其2号高炉，以解决解决安赛乐米塔尔板的供应问题。目前，该厂运行两个高炉（1号和4号高炉），总共的生产力在130万吨/年。对于欧洲市场来说，重启高炉正值困难时期，因为本土需求相对疲软，而且进口铁矿石的价格低于本地铁矿石，成材价格优势并不明显。ADI计划在2023年生产400万吨钢铁。到2024年，这家意大利钢铁厂预计将生产500万吨钢铁。因此，今年工厂计划开始改造已闲置多年的5号高炉。

安赛乐米塔尔第一季度钢铁产量环比增加9.8%

安赛乐米塔尔2023年第一季度的钢铁产量环比增加9.8%，达到1450万吨，但同比下降11%。2023年1月至3月的钢铁出货量与上一季度相比增长了15.1%，同比下降5.2%至1450万吨。在此期间，铁矿石产量环比增长1%，同比下降10%，至1080万吨。安赛乐米塔尔在2022年的钢铁产量比2021年减少了14.6%，降至5900万吨。全年钢材发货量同比下降11.1%，至5,590万吨。

国内钢材

方大九钢炼铁厂4月份持续降成本

4月份，方大九钢炼铁厂生铁成本同比下降54.37元/吨，降本增效成效显著。为降低生产制造成本，方大九钢炼铁厂不断推行精细化管理，多举措做好降成本工作。一是确保烧结工序、高炉工序保持高效稳定运行，为降低生产成本奠定基础；二是优化高炉工艺参数，燃料比同比下降14.91公斤/吨，降低成本42.97元/吨；三是优化高炉燃料结构，提高烟煤比例，燃料结构同比降低21.57元/吨；四是通过优化配矿结构，增加进口矿配比，减少球团配比，降低制造成本；五是积极与原燃料采购部门协调，强化原燃料质量管控，在烧结、高炉工序增加了“球团碎”和高硫无烟煤的使用，确保高炉生产稳定，为顺利完成公司全年任务目标奠定坚实基础。

四个月订单量赶超全年！张宣科技高端材料销售量价双升

今年以来，张宣科技围绕“一切以效益为中心”，不断提升产品质量和订单承接能力，加大市场开拓力度，前四个月模具钢、高温合金等高端绿色材料订单量同比增长349%，超2022年全年销量；模具钢平均售价同比增加23.3%，其中，车用热锻模具钢售价较常规模具钢提升78.4%。

淮钢顺利开发风电用18CrNiMo7-6连铸圆坯及热轧圆钢新品

近日，淮钢成功开发了风电用18CrNiMo7-6连铸圆坯及热轧圆钢新产品。该钢种连铸圆坯主要用于风电齿轮加工，热轧圆钢主要用于风电轴加工，在风电行业具有广泛的应用前景。

河钢集团国内首发气冷工艺1500MPa级别超高强马氏体钢

近日，河钢集团邯钢公司国内首发气冷工艺1500MPa级别马氏体钢MS1500，产品各项指标完全满足汽车安全结构件需求，尤其是板形平直度和表面质量优于同级别水淬冷却工艺产品。该产品是目前行业内最高强度级别气冷退火冷成型钢。

宁波宝新不锈钢光亮板项目成功轧制出第一卷

宁波宝新年产6万吨高品质不锈钢光亮板项目轧机机组成功试车并轧制出第一卷，板型轧制厚度和表面精度良好，标志着继2022年12月29日平整机组成功热负荷试车后，6万吨高品质不锈钢光亮板项目关键节点轧机热负荷试车圆满成功。

原料

淡水河谷与GravitHy就建造直接还原型铁矿石压块厂签署谅解备忘录

淡水河谷与法国直接还原铁（DRI）生产商GravitHy已签署谅解备忘录，将通过使用淡水河谷创新铁矿石压块技术寻求专注于碳中和钢铁制造工艺的解决方案。根据谅解备忘录，淡水河谷与GravitHy将共同评估在后者位于法国滨海福斯市的运营区内建造一座工厂，以利用淡水河谷优质铁矿石原料生产直接还原型铁矿石压块。

GravitHy的首座DRI工厂预计将于2027年在滨海福斯市投产。该工厂将以氢气为还原剂生产DRI，这项工艺与高炉-转炉长流程工艺相比，将显著减少钢铁生产链中的碳排放。GravitHy将建造的这座DRI工厂预计年产能为200万吨，投资额为20亿欧元。GravitHy正在推进该工厂的工程和许可研究，预计将于2024年开工建设。

中冶赛迪中标镇江港混矿加工项目

5月6日，中冶赛迪中标镇江港混矿加工项目设备标段EPC，将为镇江港务集团建设一条铁矿石精混生产线，建成后其料场静态储量可达15万吨。该项目是中冶赛迪在继五矿曹妃甸国际矿石中心、宝武精成马迹山港矿石加工中心后，在港口新领域、混矿新业务方面的又一次突破。

海关总署：4月中国进口铁矿石9044.2万吨，环比下降9.8%，同比增加5.1%

海关总署5月9日数据显示，4月中国进口铁矿石9044.2万吨，较上月减少978.7万吨，环比下降9.8%；同比增加438.6万吨，同比增长5.1%；4月进口海关均价120.5美元/吨，较上月提高2.8美元/吨。

国首家钒钛矿低碳冶金新工艺实验室在攀钢建成落地

日前，拥有自主知识产权的可变压变气氛熔滴实验装置，在研究院完成调试并投入使用。这标志着历时两年建设的全国首家钒钛矿低碳冶金新工艺实验室在攀钢建成落地。

该实验室由研究院自主设计建设，旨在提升钒钛磁铁矿低碳冶金基础研究能力，为钒钛磁铁矿资源绿色高效利用提供坚实的技术支撑。

2023年4月份巴西铁矿石出口量环比下降7.3% 同比增长1.9%

巴西外贸部（Secex）数据显示，2023年4月份，巴西铁矿石出口量为2520.4万吨，环比下降7.3%，同比增长1.9%。出口额为21.7亿美元，同比下降13.1%。

2023年4月份，巴西铁矿石平均出口价格为86.2美元/吨，同比下降14.7%。

下游

基建

·百色西林县14个项目集中开竣工，总投资5.3亿元

·百色市集中开竣工192个项目，总投资297亿元

·在津大型银行支持天津重点项目111个授信总额2000亿

·浙江龙泉市528国道龙泉西街至兰巨段改建项目开

·娄烦县集中开工重点项目43个，总投资15.32亿元

·塔城地区中开工项目共99个，总投资67.4亿元

·中国公共充电基础设施整体维持增长

·昆明西山区33个项目签约，投资金额达470.73亿

·京沪高铁辅助通道潍坊至宿迁段确定于年底前开工

·重庆大足区签约72个项目，总投资329.2亿元

机械

·我国首台套新能源无人驾驶矿卡正式发布并投入使用

·柳工澳洲公司在墨尔本正式开业

·全球最大塔式起重机正式下线

·沃尔沃建筑设备：一季度北美地区订单量大增107%

·中内协：3月柴油内燃机销量61万台，同比增长12%

·4月挖掘机销量18772台，同比下降23.5%

·电动化进程加快，山东临工电装交付广西大客户

汽车

.三亚对新能源换电车型最高补贴1万元

·中国品牌乘用车市场份额达55.2%，二线合资品牌日渐式微

·今年1-4月中国品牌占据俄罗斯自卸卡车市场近80%的销量

·中汽协：4月汽车企业出口37.6万辆，同比增长1.7倍

·中汽协：4月我国动力电池装车量25.1GWh，同比增长89.4%

·日产汽车第四季度销售净额3.1万亿日元 同比增长36%

·中汽协：4月汽车销量215.9万辆，同比增长82.7%

·大众集团CEO称要扩大软件领域并与中国企业合作

·福特中国回应裁员传闻：将资源投入到具有优势的核心业务上

造船

·Scania新增7款Tier III排放标准船用发动机

·交银金租开展国内首笔可持续发展挂钩船舶融资

·中远海运两个数字化运营平台在首届“国企数字场景创新专业赛”中获奖

·波罗的海干散货运价指数录得三周以来最差表现

·交付研发两相宜，中国船舶外高桥造船新船讯

·振华重工为华夏金租建造2艘5000吨自航式全回转起重船开工

·广东中远海运重工西南海运VLGC双燃料动力系统改造项目开工

德邻视点

5月份热轧价格震荡走弱

4月份热轧现货价格整体呈现先跌后稳再加速下跌的走势，总体月内大跌。现货价格在3970-4250元震荡区间运行，5月份需求恢复或增长仍将持续，但是短期无法达到21年或19年的同期水平，热轧价格在没有明确限产措施，未出现大幅检修减产的情况下，仍可能弱势调整的趋势运行。

第一部分 2023年4月份热轧卷板市场回顾

一、热轧现货价格4月份先涨后稳再跌

4月份热轧现货价格整体呈现先跌后稳再加速下跌的走势，总体月内大跌。现货价格在3970-4250元震荡区间运行，第三方资讯平台热轧价格指数4月28日报4372较2月27日报3991跌399点，环比跌幅9%。城市间行情走势基本相同但幅度有差别。4月28日上海3980-4000元/吨较上月末跌370元。乐从3930-3950元较上月跌410元 ；天津3870-3890 较上月跌450元。

4月份原本市场期待的“金三银四”情况没有出现，上旬经过小幅调整降幅有130元左右。中旬行情变动相对平稳维持4180-4220之间。显著下跌从20日开始出现大幅跳水的行情，并持续到26日，本旬降幅达到250元，月内累积降幅达370元整。主要受需求恢复的程度远未及市场预期；一季度产量同比大幅增加，而减产只问其声未见其行，原料受需求压制和管制而失去支撑作用，价格因此进入负反馈状态，快速下跌。

二、供应：4月产量环比增量，同比小增。

4月份周度产量数据持续在317-325万吨之间宽幅波动，本月平均周产量321万吨较3月份306万吨增量15万吨，分周来看，上半月的两周产量较高分别达到是323和325万吨，第三周产量刚保持317-320万吨水平。从历史同期数据来看，4月份产量继续增加的区间。

第三方资讯最新统计:全国钢厂4月热卷（商品）计划总量为1864.57万吨，环比增量103.04万吨，环比增幅5.9%；同比增38.31万吨，同比增幅2.3%。1-4月份累计计划量达到7041.05万吨，比去年同期6547.79增7.5%

三、成本与利润：4月利润持续恶化，月平均每吨亏损110元。

4月份热轧钢厂生产利润情况持续下滑，与热轧现货价格变化趋势相同。全月利润水平处于+90至-290元之间。4月份热轧生产成本平均为4135元/吨，环比3月4146元/吨下滑11元。4月份河北代表钢厂热轧现货平均出厂价4025元/吨，环比3月4323元/吨下降300元/吨，环比降幅6.9%。4月份热轧月度平均利润亏损110元/吨，环比3月利润水平+177元/吨相比，单吨利润下滑287元。4月初热轧生产利润每吨盈利达到最高每吨89元/吨，月内利润最低点4月24日的亏损290元/吨。

四、库存方面：高位回落。

进入4月份后，首周达到年内最低点238万吨之后开始连续增加的态势。受产量和到货的增加，热轧现货社会库存经过连续8周的下降后出现3连增，4月末社库为249万吨较3月末库存增量8万吨，环比降幅3.3%。按农历推算月末社会库存数量较去年同期增5.4%，按历史同期变化曲线，5月份库存受供应回升的带动，库存将进入小幅增加的区间，后期数据将会连续增加。

五、需求：制造业需求明显回升，3月份制造业用钢预期逐步向好。

4月份，受市场需求不足和一季度制造业快速恢复形成较高基数等因素影响，制造业PMI降至临界点以下，景气水平环比回落。生产指数和新订单指数分别为50.2%和48.8%，比上月回落4.4和4.8个百分点，其中生产指数仍位于临界点以上，表明制造业生产总体保持扩张。制造业生产总体保持扩张。从行业看，专用设备、电气机械器材等行业两个指数持续位于临界点以上，产需继续释放；黑色金属冶炼及压延加工等行业两个指数均降至收缩区间，相关行业市场需求不足，生产活动放缓。

第二部分：价格运行分析

一、5月份历史价格显示下跌的概率明显更高。

根据2001年以来的月度价格变化数据，比较月末最后一天与月初第一天的价格，从2000年开始，在过去22年里5月份价格有5次上涨，3次平盘，14次下跌，那么上涨和平稳的概率为36.4%，下跌的概率为63.6%；从历史数据来看，上涨和平盘的概率比下跌概率高出27个百分点，上涨和平盘合计次数比下跌次数多12次，（只比较前后两月月末的价格）。2016年以来的过去7年的5月份共2次上涨4次下跌，预计今年5月份月末低于4月末价格的可能性较大。

二、价格的历史波动幅度与运行区间预测为4100-4100元之间

以上海热轧现货销售价格为例，根据4月份价格来计算历史月度波动率为4.09%，以当前价格3960元计算，在将来的一个月中，有68%的可能性价格将会在3750-4150元之间运行；95%的可能性在3600-4300之间运行；如果按照2022年5月份热轧现货的历史月度波动率4.78％计算现货价格，未来一个月有68%概率在3750-4150元区间运行。95%的概率在3550-4350之间。所以我们据此预计5月份价格会在3700-4100元之间运行。

第三部分：价格预测

供应端：市场传闻年内会安排政策性减产，热轧价格大跌后短期处于明显亏损的状态，但是5月份热轧钢厂降少数钢厂（如山钢和本钢）外，暂时了解明确减产和检修的并不多。

需求端：受国内外政治和经济环境的影响，欧美地区需求走弱便得后期机电产品出口有面临下行的风险；而国内需求受房地产仍弱，制造业投资增速较慢，基建投资独木难之，后期重点还在内部消费的复苏的需求增加，但5月份可能难以有较好的表现。

成本端：铁矿和焦炭的供应端缺少明显有效的利多因素，受钢材需求弱的影响，价格随钢价回落，对价格缺少支撑。

综合来看：5月份需求恢复或增长仍将持续，但是短期无法达到21年或19年的同期水平，热轧价格在没有明确限产措施，未出现大幅检修减产的情况下，仍可能弱势调整的趋势运行。基于出口和内需的情况判断，6月份的需求仍将处于相对较弱的时段，市场预期无法得到根本转变，需求不足情况下，产量收缩规模和强度尚不足以对价格足够支撑。需要价格位置在降到3500以下的市场认为的进场位置前，热轧行情仍将维持震荡下行的走势。

7-8月份需求可能随着政策显效而继续恢复，价格达到相对低后投机建库的需求进场，价格获得支撑而触反弹。