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宏观

统计局：1-10月全国规模以上工业企业利润下降3%

1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降3.0%。

规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22648.9亿元，同比增长1.1%；股份制企业实现利润总额50877.4亿元，下降2.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额16617.2亿元，下降7.6%；私营企业实现利润总额19641.2亿元，下降8.1%。

采矿业实现利润总额13943.0亿元，同比增长60.4%；制造业实现利润总额51739.3亿元，下降13.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4085.9亿元，增长15.5%。

规模以上工业企业实现营业收入111.78万亿元，同比增长7.6%；发生营业成本94.84万亿元，增长8.9%；营业收入利润率为6.24%，同比下降0.68个百分点。

10月末，规模以上工业企业资产总计154.15万亿元，同比增长9.0%；负债合计87.57万亿元，增长9.4%；所有者权益合计66.58万亿元，增长8.5%；资产负债率为56.8%，同比上升0.2个百分点。

10月末，规模以上工业企业应收账款21.88万亿元，同比增长13.6%；产成品存货6.10万亿元，增长12.6%。

规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.84元，同比增加1.07元；每百元营业收入中的费用为7.91元，同比减少0.50元。

10月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为90.5元，同比减少1.8元；人均营业收入为178.7万元，同比增加14.8万元；产成品存货周转天数为18.2天，同比增加0.9天；应收账款平均回收期为54.6天，同比增加3.1天。

楼市“第三支箭”来了，黑色期货夜盘飘红

证监会：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司。募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，参照房地产行业上市公司政策执行，支持“同行业、上下游”整合。此举被业内解读为射出支持房企融资“第三支箭”。

11月29日，中国物流与采购联合会公布今年1-10月份物流运行数据。10月受国际环境复杂严峻、国内疫情新发多发等多重因素影响，物流需求恢复势头有所放缓。总体来看，物流需求保持恢复态势，物流保障能力稳健。1-10月份，全国社会物流总额275.4万亿元，同比增长3.6%，增速比1-9月份提高0.1个百分点。受疫情和季节性因素影响，10月份物流需求增速有所放缓。综合来看，三季度以来物流需求延续了逐步恢复的态势，展现出良好韧性。

重大项目提速，中国工业大省冲刺四季度

中国工业今年前三季度稳字当头，工业各项指标呈现回升态势。不过，工业仍面临“三重压力”冲击，复苏势头不够稳固。

近期，中国工业和信息化部等三部门下发通知，推出17条措施巩固工业向好趋势。工业是中国经济的“压舱石”。中国工业大省正逐项落实，力保今年工业圆满收官和明年良好开局。

中国物流与采购联合会11月29日发布1-10月物流运行分析。1-10月份，全国社会物流总额275.4万亿元，按可比价格计算，同比增长3.6%，增速比1-9月份提高0.1个百分点。

从年内走势来看，三季度以来社会物流总额累计增速持续小幅回升，物流需求呈现逐步恢复态势，对经济的支撑作用依然较为明显。10月份受疫情和季节性因素影响物流需求增速有所放缓，当月社会物流总额增长5.1%，环比回落0.7个百分点。但综合来看，三季度以来物流需求延续了逐步恢复的态势，依然展现出良好韧性。

11月PMI回落至48.0%，宏观政策仍需发力

11月30日，国家统计局发布了2022年11月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数、综合PMI产出指数。其中，制造业采购经理指数（PMI）为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为46.7%和47.1%，分别比上月下降2个百分点与1.9个百分点，均低于临界点。

PMI作为经济运行的先行指标，11月份录得数据较10月份继续回落（6月50.2%、7月49.0%、8月49.4%、9月50.1%、10月49.2%、11月48.0%），体现出当前我国经济受国内疫情点多面广频发，国际环境更趋复杂严峻等多重因素影响，内生性复苏动能不足，经济恢复发展基础需进一步稳固。往未来看，四季度经济运行对全年经济十分重要，稳经济政策落实需抓住时间窗口，着力稳定市场预期，提振市场主体信心。

美联储准备在12月会议上放缓加息步伐

当地时间周三（11月30日），美联储主席鲍威尔证实，该行或将在12月放慢加息步伐。

鲍威尔在演讲中说道，放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上。他解释称，现在的央行利率已接近抑制水平，足以使美国通胀率持续下降，这个时候放慢加息是有意义的。

市场也作出了相应的反应，美债、美股集体走高，美元指数短线跌超100点。芝商所的“美联储观察”工具显示，该行12月加息50个基点的概率达到74.7%。

不过，鲍威尔依然提醒道，相较于9月份的预计，终端利率可能会达到一个“略高”的水平。美联储在9月公布的“点阵图”中暗示本轮加息周期的终点将在4.6%。该行将在12月会议上更新这项预测。

国际钢材

土耳其钢铁生产成本上升20%

据了解，土耳其能源成本在钢铁行业总占比从7%上升到27%，由于成本上升，土耳其资源在市场上的竞争力也由此下降，能源价格甚至高于欧洲价格。由此导致生产速度下降。土耳其在2022年9月的钢铁产量同比减少19%，至270万吨。2022年1月至9月，与2021年同期相比下降9.3%，至2730万吨。进入冬季后，钢铁行业的生产成本预计会进一步上升。此外，预计土耳其的钢铁产量将在2022年减少10%，部分土耳其钢厂又因为能源价格正在考虑停产。

伊拉克钢厂Van Steel开始生产商用螺纹钢

尽管当前全球经济局势复杂多变，当地政局动荡，但伊拉克钢厂Galiawa认为国内建筑行业的发展空间和潜力很大，长期来看螺纹钢的需求有望增长。近日该公司宣布，其旗下的Van Steel启动了第二家轧钢厂，且已经投入商业运营。新钢厂的总投资额约为3.4亿美元。Galiawa集团2020年5月获得了建设该钢厂的许可证，并于2021年1月开始动工。Van Steel位于库尔德斯坦地区的主要城市Erbil，现有两家轧钢厂和一家电弧炉钢厂。前者生产8-32毫米螺纹钢，年产能为70万吨；后者名义产能为75万吨。

乌克兰Kametstal钢铁厂因能源供应问题暂缓生产

乌克兰钢铁行业用电量占总用电量23%，是继居民用电后的第二大用电产业。此前，大约40%的乌克兰用电设施遭到破坏，这对钢铁企业的能源供应和生产产生了负面影响。截至目前，除Kametstal外， Metinvest的所有企业都恢复了生产。因为生产暂停，钢坯的供应也受到了限制，由此导致其保加利亚的一座钢厂（Promet steel）停产。

国内钢材

东北钢材冬储意愿大降，广东部分钢厂计划停产

2022年东北建筑钢材冬储规模或在40-50万吨左右，同比减少30万吨左右；钢厂自储体量较去年略减，但贸易商冬储兴趣大幅降低，钢厂自储占比或继续扩大。

对广东14家电弧炉钢厂春节提前放假时间调研，1家钢厂从10月份开始停产后，将持续停产到过年。剩余中明确有7家钢厂有计划停产放假时间，多集中在12月15日至12月20日，个别计划在12月底停产。剩余7家钢厂暂未计划停产放假时间。，但多数钢厂表示视利润情况而定，亏损严重的情况下12月中旬到月底或将停产，在钢材有需求的情况下，或将1月份停产。

鞍钢股份低合金热轧卷成功供货 国家北部湾区域建设项目——为国家重点工程项目注入“鞍钢力量”

今年11月，鞍钢股份为广西北海港铁山港西港区石头埠作业区钢管桩采购项目，成功供货6000吨低合金热轧卷，为国家北部湾区域建设注入“鞍钢力量”，提升了鞍钢品牌在服务国家重点工程项目中的核心竞争力。

攀钢PG5钢轨国际高端市场推广应用取得新突破

近日，由攀钢自主研制的PG5过共析钢轨顺利通过巴西某铁路闪光焊接认证测试，标志着其将与国外同类产品同步进行试铺考核。这是我国自主研制的首款过共析钢轨在参与美国TTCI FAST线全球钢轨产品对比测试并获得充分认可、批量供货澳大利亚后，在国际高端钢轨市场推广应用中取得的新突破。

河钢自主研发生产高耐候产品，冶炼工艺进入世界前列

近日，河钢集团唐钢公司创新冶炼工艺，自主研发生产的1000吨高耐候钢Q350EWL1成功下线。经检验，该产品耐锈、抗腐蚀等各项性能较普通耐候钢产品提升30%-40%，达到行业领先水平，标志着河钢创新的冶炼工艺进入世界超级钢研发技术前列。

唐钢自主研发生产高耐候产品，冶炼工艺进入世界前列

近日，河钢集团唐钢公司创新冶炼工艺，自主研发生产的1000吨高耐候钢Q350EWL1成功下线。经检验，该产品耐锈、抗腐蚀等各项性能较普通耐候钢产品提升30%-40%，达到行业领先水平，标志着唐钢创新的冶炼工艺进入世界超级钢研发技术前列。

河钢集团热轧结构钢获得欧盟市场通行证

日前，河钢集团唐钢公司热轧结构钢通过劳氏质量认证（上海）有限公司的CE和UKCA资格认证，这标志着该产品获得了进入欧盟市场的通行证，进一步拓展了产品的销售市场。

原料

矿业公司力拓加快推进低碳炼铁工艺试验

矿业公司力拓（Rio Tinto）将建设一个大型试点工厂，以进一步测试其新型低碳炼铁工艺。此前，一个由美卓奥图泰（Metso Outotec）和诺丁汉大学微波工艺工程代表组成的项目团队在德国一家小型试点工厂开发生物铁工艺。测试为期18个月，用原生生物质代替冶金煤作为还原剂和微波能，在钢铁冶炼过程中将皮尔巴拉铁矿石转化为金属铁。这些生物质来自农副产品，如麦秸、菜籽秆或专门种植的作物。现在该项目团队计划扩大规模，在一个连续试验工厂中测试该工艺，产能将高达每小时一吨；工厂还在设计阶段，力拓正在评估选址。

11月30日力拓召开投资者大会，会议主要讨论了力拓的市场前景和制定脱碳目标，力拓将每年投资 30 亿美元应用于其矿产项目Oyu Tolgoi 铜矿、Rincon 锂矿和 Simandou 铁矿；此外力拓将在16个矿石站点部署30个安全生产系统（SPS）以保障生产，这将保证其在皮尔巴拉铁矿石产量于2023年增加500万吨；到 2030 年将部分地区范围的碳排放量减半，到 2050 年实现净零排放。

预计 2023 年皮尔巴拉铁矿石产量为3.2-3.35亿吨，中期产能在 3.45-3.6亿吨。预计每吨成本在21-22.5美元。其加拿大铁矿公司的球团和精粉产量从2022年1000-1100万吨到2023年预计1050-1150万吨。

乌海能源生产商品煤突破1000万吨

下游

基建

·自贸试验区长沙片区签约15大项目，总投资506.5亿

·中国建筑：近期获多个重大项目，合计金额289.7亿

机械

·国四时代工程机械厂商密集推新，库存压力下短期销量难反转

·杭州出台挖掘机等非道路移动机械排气污染防治规定

·工程机械开启国四时代，禁止生产、进口和销售不符合标准产品

·两部门：引导工程机械等大型工业企业向农机、种业领域集聚

·11月CMI指数小幅改善，工程机械市场短期预期改善

汽车

·全球首款太阳能汽车投产，已收到约150份预订单

·韩国五大整车厂商11月销量65.5万辆

·造车新势力11月成绩单：蔚来、理想销量飙涨4成以上

·两天之内二家传统车企破产清算

·造车新势力11月交付量急剧分化：理想、蔚来大幅反弹

·11月理想汽车交付新车15034辆，创下单月最高交付纪录

·广汽埃安11月销量28765台，同比增91%

造船

·48小时！沪东中华8万方LNG船姊妹船浦东船坞顺利入坞

·7天5艘！南通中远海运船务如皋厂区迎来开航周

·武船南通顺融4000马力LNG动力守护供应船保障任务收官

·振华重工和中国电建签署两艘海上工程船建造合同

·中船澄西交付通利航运第2艘82000吨散货船

·南京金陵交付Densay第三艘63500载重吨散货船

·新扬子造船为LEPTA建造首制3500TEU集装箱船交付离厂

·波罗的海干散货运价指数升至近三周高位

德邻视点

12月国内钢坯市场呈现窄幅震荡趋弱的走势

11月国内钢坯市场表现相对较可，价格呈现震荡反弹上行走势。本月利好消息集中释放，如房地产16条政策、疫情防控优化20条、江苏产量平控、美联储加息预期放缓等消息，带动期货盘面持续高走，使得钢坯价格跟随上行，但基于自身需求跟进缓慢，同时部分反套资源被套，交投气氛较缓影响，单日涨幅空间相对较小，临近月末时，随着期货及消息趋弱运行，市价逐步稳中趋弱调整。进入12月份后需求局面或有所走弱，叠加目前多数厂商冬储意愿不显，整体交投气氛偏弱。但考虑到成本持续高压，同时一些环保政策或出台，另外疫情有望得到一定改善，因此预计底部支撑尚存。故综合预计近期12月钢坯市场或呈现窄幅震荡趋弱调整的走势。

1、钢坯价格走势回顾

11月份即将过去，国内钢坯市场呈现震荡反弹上行的行情，截止发稿时，唐山报3550元/吨较10月底累涨140元/吨，江阴报3710元/吨较10月底累涨210元/吨。本月利好消息不断涌现：如央行、银保监会出台房地产16条政策；疫情防控优化20条；美联储部分官员预计加息放缓；江苏地区粗钢产能平控等环保消息渐增，以上因素使得本月期货盘面持续持红运行局面增加。当然一些利空因素依旧存在：钢坯自身需求疲软（主因：传统淡季背景下，终端需求逐步减缓，加之下游轧钢自身利润偏低且生产节奏放缓）、国内疫情防控压力仍大对市场情绪及需求造成不利影响。故以上局面下，钢坯市场呈现窄幅震荡上行的走势。临近月末时，随着交单交易减少，同时下游采坯热情偏低，在期货震荡下行的带动下，钢坯价格冲高回落。

2、开工方面

据本网最新统计，12月1日唐山地区高炉开工率为81.69%周比略降0.78%，较上月底降3.05%，个数开工率为72.82%周比降1.09%，较上月底降4.84%。本月钢企延续亏损状态，加之疫情、需求不佳等因素影响，部分钢企增加高炉检修。当然个别退城搬迁的钢企在本月底也渐渐恢复生产。而对于12月份整体开工率来看，因成本压力仍存，钢企维持亏损状态，当然考虑到个别新高炉仍存投产预期，因此综合来看，预计高炉开工率变化不大，多数时间维持在81%-83%左右水平。

3、供需方面

本月初由于疫情及成本因素影响，高炉及轧线检修逐步增加，导致市场供应量优势下降，中旬之后，随着钢企亏损局面得到一定改啥，加之部分钢厂产品结构发生改变，供应逐步止降回升，截至12月1日统计，唐山地区钢坯日投放量为4.16万吨周比降0.41万吨，较10月底增加0.61万吨。而需求方面，据统计日均需求量一直维持在4-5万吨之间水平，受制于终端需求欠佳及轧钢企业自身利润偏低影响，对钢坯多维持低价适量采购。

4、库存方面

11月份钢坯社会库存呈现先降后增的走势。上半月虽然下游拿货情绪不高，仓库降库不显，但港口方面因疏港资源较多，导致整体库存有所下降。下半月，随着钢坯自身供给增加，同时下游采坯热情仍不高，叠加月底交单资源渐增，因此直发资源多入库为主，推增了社会库存回增。截至目前统计，唐山地区仓储及港口钢坯库存47.54万吨较上周增加3.65万吨，较10月底略降0.24万吨。

下游轧钢企业库存较10月底均呈现下降趋势，具体来看，成品厂库为70.37万吨较10月底降14.34%，钢坯厂库为27.4万吨较10月底降14.64%。

5、进出口方面

据海关总署数据，2022年10月我国钢坯进口总数为54.12万吨较9月减少19.79%，其中普方坯进口量为10.94万吨较9月份增加15.89%，普板坯进口量为29.53万吨较9月份减少36.32%，主因在于国内整体价格偏弱运行，市场交投气氛有限，部分钢企调整产品结构，对卷带等品种进行减量生产，因此导致板坯需求减量。

据海关总署数据，2022年10月我国钢坯出口总量为0.58万吨较9月减少79.14%，其中普方坯出口量为0.35万吨，普板坯出口量为0.02万吨。

6、成本方面

从成本角度来看：本月钢企利润呈现倒“V”走势，月初随着焦炭三轮提降落地，加之钢价反弹，钢厂亏损局面得到一定改善，临近月中时，部分钢企毛利润渐渐扭亏为盈，但好景不长，随着焦炭供给趋紧，提涨行情渐显，另外矿石市场呈现坚挺反弹上行的走势，使得钢企成本压力再次增加，亏损格局继续延续。截至目前发稿时，唐山地区铁水不含税成本为2830-2870元/吨，与当地钢坯出厂价格3550元/吨相比，平均亏损154元/吨。

后期预测：

从目前基本面情况来看，当前由于唐山地区新高炉投产及轧线检修增加，部分钢企加大对钢坯日投放量，再次回到了4万吨以上水平。据了解，后期虽然随着成品利润恢复，轧线复产节奏或增，但考虑到当前整体钢材整体需求及利润情况来看，增量或有限，因此预计后期钢坯日投放量或继续维持在3.5-4万吨左右水平。而需求方面近期有增加预期，但考虑到疫情、自身利润及传统消费淡季等因素影响，后期增量有限，加之目前厂商整体冬储意愿偏低，因此预计后期供需矛盾或渐增。另外受国内疫情多点反复爆发影响，厂商心态受到严重打击，对于后市多持谨慎偏空心态。而消息层面，近期美联储部分官员预计后期加息速度或趋缓，但在高通胀背景下，12月份仍存加息预期，这或继续对大宗商品市场带来一些不利影响。当然国内一些利好政策或继续显现，提振房地产相关政策或继续出台，而疫情方面，一些管控措施或进一步优化，整体局面将趋好运行。同时考虑到焦炭、矿石等原料品种受供应等方面影响后期维持坚挺格局，故钢企自身成本倒挂局面或继续延续；另外进入12月份后一些地区环保政策或继续出台，或在消息及供给层面给予市场一定支撑。因此综合来看，预计12月份国内钢坯或呈现窄幅震荡趋弱调整的走势。

明年一季度，虽然今年冬储意愿仍不高，但对于后期疫情政策存向好预期，同时经济形势逐步改善，基于此部分商家仍存冬储心态，同时成本持续高压，故预计底部尚存一定支撑。但考虑到前半季度处于消费淡季，整体需求局面偏弱，另外谨慎调整情绪仍将持续，因此预计此阶段价格呈现窄幅震荡趋弱的走势。而春节归来后，受复工复产增加等因素影响，价格或出现反弹上行行情。因此综合来看，预计一季度呈现前低后高的走势。